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中石油天然气平台整合落幕 “昆仑系”资产合并

中国石油天然气股份有限公司(601857.SH,下称中国石油)旗下两家天然气分销子公司的整合计划如期推进。中国石油将其所持有的昆仑燃气有限公司(下称昆仑燃气)的全部股权,转让给昆仑能源有限公司(00135.HK,下称昆仑能源),转让价格约为148亿元。

12月28日晚间,昆仑能源发布了上述收购公告。

而在一个月前,中国石油就曾发布关于昆仑燃气与昆仑能源整合的议案,将采取昆仑能源收购中石油昆仑燃气股权、资产或其他方式实现本次整合。

此前,中国石油为拓展天然气市场,相继组建昆仑能源、昆仑天然气利用有限公司(下称昆仑利用)和昆仑燃气,分别负责液化天然气(LNG)业务、压缩天然气(CNG)业务和城市燃气业务。中国石油持有昆仑能源58.33%股份,持有昆仑燃气100%股权。

昆仑能源致力于发展成为中国最大的从事天然气终端销售业务的企业,昆仑燃气则在中国100多座城市从事燃气的分销业务。

昆仑能源与昆仑燃气在天然气终端业务存在交叉重合,在CNG母站、子站以及天然气支线管道方面存在一定程度的重复建设;双方在部分区域存在一定的业务竞争关系。

2009年,中国石油开始着手整合旗下天然气业务,将LNG和管道资产整合至昆仑能源,昆仑能源成为中国石油商业LNG销售业务的唯一平台。

昆仑能源表示,上述收购有利于建立统一的天然气终端综合利用业务投融资和运营主体,理顺天然气终端综合利用业务的管理,有效解决其与中国石油之间的同业竞争。

彭博社此前报道指出,中国石油对昆仑燃气和昆仑能源的整合,或许是想组建一家单一的天然气公司,减少运营成本,应付来自私营对手的竞争。 

昆仑利用此后被昆仑燃气收编,成为昆仑燃气的华南分公司,业务集中在城市燃气板块及压缩天然气业务。目前两家公司在部分业务板块重合,合作与竞争并存。

中国石油对“昆仑系”天然气业务的整合,可以进一步突出中国石油在上游资源、中游渠道和下游分销中的优势。

花旗12月14日发布的报告预期,新的LNG加工厂造成7.5亿元折旧及利息支出,LNG和CNG需求疲弱,厂房使用率低,气价调减的利好转嫁至用户。因此昆仑能源LNG汽车业务的亏损在2016财年会继续扩大。维持沽售评级,目标价由6元下调至5.4元。

花旗表示,昆仑燃气收购昆仑能源交易完成后,2016年每股盈利将由0.29元上升至0.45元。

公开数据显示,去年中国天然气表观消费量为1800亿立方米,生产量为1283亿立方米。其中,中国石油天然气产量为954.6亿立方米,占全国天然气总产量的74%。

今年前三季度,中国石油天然气和管道板块的经营利润高达253.84亿元,同比增长174.9%。天然气与管道板块销售进口天然气及液化天然气净亏损117.71亿元,同比减亏166.16亿元。

“天然气与管道板块利润大增,主要是因为今年非居民用户天然气价格上调、国外天然气价格下降所致。”中国油气产业发展研究中心副主任刘毅军在接受界面新闻记者采访时曾表示。

不过,11月18日,国家发改委一纸下调非居民用气最高门站价格700元/千立方米的通知,又为天然气业务蒙上一层阴影。此次合并也被视作中国石油在天然气销售终端的发力。

除此之外,中国石油还宣布了在天然气领域的多项措施。以150亿-155亿元价格出售中亚天然气管道50%股权,转让新疆呼图壁等6座天然气储气库剩余天然气储量资产。

昆仑能源昨日收盘报6.67港元,12月29日早间开盘报6.71港元,涨0.6%。

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